Действие фильма разворачивается в 1933 году, когда Корея находится под японской оккупацией. После неудавшегося покушения на нового губернатора пятерых людей, подозреваемых в связях с борцами за независимость, оказываются заперты в одиноко стоящем отеле под надзором японских офицеров. Среди задержанных находится неизвестный шпион, которого оккупационные власти прозвали Фантом.
Действие фильма разворачивается в Маньчжурии в 1920 году, в период усиления японской оккупации Кореи и жестоких репрессий против всех, кто выступает против колониального режима. Разрозненные партизанские отряды, базирующиеся на территории Маньчжурии, принимают решение объединить силы, чтобы нанести по оккупационным войскам удар, который заставит японское командование пересмотреть свою политику...