Туманные утра на берегу шотландского озера часто оказываются куда интереснее тихих школьных уроков для обычного мальчика, который любит бродить по берегу в поисках необычных находок. Однажды его внимание привлекает крупное, покрытое чешуёй яйцо, которое он забирает домой, не подозревая, что из него вскоре вылупится существо из древних кельтских легенд — водный конь, похожий на маленького дракона.
Действие фильма разворачивается в Лос-Анджелесе середины 1930-х годов, в разгар Великой депрессии, когда город притягивает тысячи молодых людей, мечтающих о славе и удаче. Главный герой, Артуро Бандини, живет в скромной меблированной комнате в полуподвале, посвящая все время писательскому труду. Его единственным достижением на текущий момент становится публикация рассказа «Смех маленькой...