Действие фильма разворачивается в Шанхае 1930-х годов, когда улицы города полностью контролируют жестокие банды, поделившие его на сферы влияния и наводящие страх на мирных жителей. Одна из самых опасных группировок, известная как Топоры, становится объектом подражания для местной молодежи, которая мечтает о славе и уважении в таких суровых условиях.
Гонконгское кино 2004 года «Белый дракон» выделяется на фоне других картин про боевые искусства нестандартным жанровым микстом: здесь динамичные поединки кунг-фу соседствуют с комическими ситуациями, трогательной любовной линией и фэнтезийными мотивами, которые делают просмотр увлекательным даже для зрителей, далеких от фанатского отношения к боевикам.